AI не се оказа двигателят на икономиката на САЩ за 2025 г.

Изкуственият интелект продължава да е в заглавията на медиите, но по-внимателният поглед върху официалните икономически данни на САЩ разкрива по-нюансирана картина на американския растеж през 2025 г., съобщава CNBC. Въпреки че инвестициите, свързани с изкуствения интелект и разходите за технологии играят роля в подкрепа на БВП, те не са двигател номер едно. Първенството е за потребителските разходи. Това разграничение е важно, защото променя начина, по който мислим за основната сила на икономиката и откъде наистина идва нейният импулс.

Въпреки че капиталовите разходи за AI инфраструктура и свързаните с нея технологии, са били значителни, те са на второ място след потреблението на домакинствата. Личните разходи, водени от услуги, стоки и ежедневни покупки, продължиха да подкрепят икономическата експанзия, въпреки че инвестициите, свързани с изкуствен интелект, добавиха тласък.

Разминаването между шума около рекламата и данните се свежда до начина, по който се изчислява БВП. Докато технологични гиганти като Microsoft, Meta и Alphabet наливаха безпрецедентен капитал в инфраструктура за изкуствен интелект, огромна част от тези разходи всъщност не останаха в американската икономика.

Тъй като значителен дял от висок клас хардуер се произвежда в чужбина, тези покупки се отчитат като внос. В математиката на БВП вносът се изважда от общата сума. Когато анализаторите коригираха тези fфактори, нетният принос на AI за растежа на реалния БВП през 2025 г. спадна до 20-25%. Без корекциите, приносът излиза почти двойно по-голям, с което се оборва и твърдението, че „AI балонът пази от рецесия“.

Освен това, някои икономисти твърдят, че макар разходите за изграждане на центрове за данни и технологии да са били необичайно големи, голяма част от това отразява цикъл на капиталови инвестиции с предварително заложен капацитет. Компаниите се надпреварват да изградят капацитет, преди разходите да се повишат или веригите за доставки да се стегнат. Тоест това не е устойчив растеж на производителността.

Икономистите посочват, че макар AI инфраструктурата да е значителна инвестиционна тема, потребителските разходи представляват приблизително 70% от общата икономическа активност в САЩ. За да може изкуственият интелект наистина да се превърне в „най-големия двигател“ на БВП, той ще трябва да премине фазата на изграждане на инфраструктура и да започне да води до големи, измерими увеличения на производителността в по-широките сектори на услугите и производството. Промяна, която много експерти смятат, че все още е на няколко години работа.

Това разграничение е важно за начина, по който политиците и инвеститорите интерпретират икономическите тенденции. Ако потребителското търсене остане силно, икономиката може да продължи да расте дори без доминиращ технологичен сектор. Но ако потребителските разходи намалеят, докато инвестициите в технологии се забавят или се сблъскат с насрещни ветрове, както някои анализатори предупреждават, че може да се случи, когато се променят стимулите или данъчните облекчения, общият растеж на БВП може да отслабне.

Тези данни променят рисковия профил за новата година. Ако цялата икономика на САЩ наистина зависеше от капиталовите разходи за изкуствен интелект, всяко забавяне на разходите за технологии или „спукване“ на балона на изкуствения интелект би предизвикало незабавна национална криза.

Фактът, че разширяването е по-балансирано, с диверсифицирана подкрепа от потребителското търсене и нетехнологичните сектори, предполага, че икономиката е по-издръжлива, отколкото песимистите предполагаха. Това също така намалява нуждата за незабавна „монетизация“ на изкуствения интелект. Дори на корпорациите да им отнема повече време, за да намерят печалби чрез своите AI инвестиции, икономиката като цяло не е непременно обречена на застой.